作家 | 邱鑫浩

开端 | 邱处机

超长的存储芯片周期仍在创造名胜。

总部位于深圳的大普微上市刚朔月，股价已狂飙10多倍，如今市值接近3000亿元。

在这场本钱狂欢中，赚得盆满钵满的除了首创团队，还有一位出东谈主料念念的“大赢家”——南京麒麟创投。

2020年的一笔8000万元“招投联动”，如今账面浮盈已超150亿元，讲述接近200倍。南京国资这一战，打得着实漂亮。

01

十年磨一剑

大普微是谁？好多东谈主可能并不谨慎。

但在AI算力圈，这家公司早已名声在外。

故事要从首创东谈主杨亚飞提及。1979年出身的他，本硕均就读于北京邮电大学，2008年赢得好意思国罗德岛大学电子工程博士学位后，进入高通公司担任高档工程师。

在国际行状时间，杨亚飞粗暴地发现了两个趋势：一是数据中心产业的浩荡远景，二是国内企业级存储主控芯片真实一派空缺。

“中国有雄壮的数据中心市集，但最中枢的存储芯片却高度依赖入口。”带着这个默契，2016年，杨亚飞冒失归国，在深圳龙岗创立了大普微。

杨亚飞

为什么是深圳？杨亚飞的修起很直白：“深圳是硬件产业的‘中国硅谷’，这里有齐备的高下贱产业链。”

而后十年，大普微走了一条最难的路——全栈自研。从主控芯片到固件算法，再到模组，全部我方作念。这条路插足大、周期长、风险高，但一朝走通，即是无可替代的时刻壁垒。

事实说明了杨亚飞的判断。凭借全栈自研才智，大普微成为国内一丝数具备企业级SSD量产才智的厂商，亦然环球首批量产PCIe 5.0企业级SSD的公司之一。

客户名单更是豪华得令东谈主惊羡：字节升迁、腾讯、阿里、百度、好意思团、DeepSeek……国内AI与互联网巨头悉数在列。国际市集也已实现对谷歌批量供货，还通过了英伟达、xAI的测试导入。

不错说，谁在作念AI大模子，谁即是大普微的客户。

02

14天暴涨10倍，本钱市集的“核爆时刻”

2026年4月16日，大普微在深交所创业板挂牌上市，成为创业板首家未盈利上市企业。

首日进展，惊艳全场。

刊行价46.08元/股，开盘即大涨近350%，市值一举毁坏千亿大关。但这仅仅运转。

接下来的14个交游日，大普微股价如同坐上了火箭，全部飙涨至最高508.5元/股，累计涨幅卓越10倍，成为2026年A股第二只“十倍新股”。

到5月上旬，大普微市值一度冲上3000亿元。深交所不得分裂公司股票实行要点监控，对荒谬交游当作从严监管。

为什么市集如斯跋扈？

底层逻辑很明晰：AI算力波浪正推动存储行业进入“超等周期”。大普微所处的企业级SSD赛谈，是AI数据中心不成或缺的中枢门径。环球AI武备竞赛越热烈，对大普微居品的需求就越郁勃。

有东谈主概况会质疑：一家连亏四年的公司，值这样多钱吗？

财报露出，2022年至2025年，大普微累计归母净利润亏蚀超18亿元。但要津的调动也曾出现——2026年一季度，公司营收暴增340.95%，AG国际登录网址单季净利润达3.7亿元，初次实现扭亏为盈。

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当亏蚀的“故事”运转齐全为信得过的利润，市集的狂热也就有了注脚。

03

最有时的赢家：南京麒麟创投

大普微上市暴涨，获利确虽然是鼓励。

翻阅招股书，大普微背后真实是一张深圳原土VC的“全明星舆图”：国中本钱、龙岗基金、启赋本钱、松禾本钱、深投控、招商局本钱……从A轮到E轮，深圳机构真实从未缺席。

其中，2017年最早独家投资大普微、后续又四次追加的国中本钱，账面浮盈据估算已超200亿元。

但最令外界有时的赢家，并非这些深圳隔邻，而是远在沉以外的南京麒麟创投。

故事要从2020年提及。

彼时的大普微正处在要津爬坡期，前期研发插足雄壮，企业级存储市集也尚未爆发，不少投资东谈主望而生畏。

据《投资界》报谈，一个鲜为东谈主知的细节是：那时大普微已是中科南京东谈主工智能转换探讨院的伏击勾合伙伴，而这所探讨院偶合落在南京麒麟科创园。

几番构兵后，麒麟科创园招商投资处和麒麟创投“看对了眼”。尽管财务风控压力不小，园区最终以“招投联动”的神态，将大普微南京研发中心引入园区，麒麟创投则以8000万元出资，换得卓越10%的抓股。

而后六年，麒麟创投的脚色远不啻于出资方。

它更像是大普微的“产业合伙东谈主”：赞理对接上游芯片企业光子算数、下贱智能装备企业景曜智能，匹配存储芯片愚弄场景；推动大普微与服务器厂商、云服务商诞生政策协同，一步步融入国产化生态。

耐烦浇灌，静待花开。

招股书露出，大普微上市前，麒麟创投抓有公司5.18%的股份，是第一大国资鼓励。如今，这笔8000万元的投资，账面浮盈已超150亿元，讲述接近200倍。

这笔收益是什么主意？按照南京市2026年撑抓制造业发展的28.76亿元财政预总揣测，麒麟创投这一单投资的浮盈，就相称于整个南京市全年产业预算的5倍多。

04

“国资创投”的南京样本

复盘这笔投资，不错发现：南京麒麟创投的成绩并非气运使然。

麒麟创投是南京市麒麟科技转换园管委会旗下的科技投融资平台，从2017年建树起，就带着明确的科创产业教化行状。

与传统国资“给钱给地”的口头不同，麒麟创投走的是一条深度介入产业链的创投孵化旅途。据先容，麒麟科创园依托总范围10亿元的指引基金及16只勾搭子基金，累计投资近70个硬科技边幅，所投企业总估值约1500亿元。

大普微，仅仅其中最扎眼的一个。

大普微上市暴涨之后，市集也在追问：是不是涨偏激了？AI算力需求能否抓续？亏蚀多年后的盈利是否具有抓续性？

这些问题，时刻终将给出谜底。但不管若何，麒麟创投与杨亚飞团队的这场双向奔赴，也曾在中国创投圈写下了浓墨重彩的一笔。

它告诉东谈主们：国资也不错作念“耐烦本钱”，也不错捕捉到硬科技赛谈上的超等独角兽。

目光和耐烦，频频比地舆位置要伏击得多。

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