铁与铜和钢的相关性较低

铁与铜和钢的相关性较低

    虽然铁和铜都被用作工业金属，但两者却有着迥然不同的供需动态。首先是铁和铜矿床的地理位置差别很大。中国是世界最大的铁矿石开采国，在2014年，中国铁矿石占世界总产出的47%，澳大利亚(21%)和巴西(10%)紧随其后。铜矿开采主要集中在智利，达到世界2014年总产出的31%，中国(9%)、秘鲁和美国(各为7%)位居其后。由于铁矿的储备是铜矿储备的500倍，并且大多产自不同的区域和矿带，因此两者供给的波动并不具有高度的相关性。

    来自美国地质调查局的世界采矿数据显示，从1994年至2014年，铜和铁矿石产量相关性的同比变化是-0.36，这充分诠释了为何铜和铁的价格模式如此不同。然而，考虑到两种金属都在建材和工业生产中被大量使用(包括消费品)，铁与铜相关系数计算公式中的供给部分可能具有更强的相关性，这同时也应当使两者对全球经济变化具有相似的敏感度。也就是说，铜和铁之间几乎没有替代性，并且两者的地理环境也大相径庭。

    虽然中国是世界最大铁矿石生产国，但中国的消费却超过世界铁矿石总产出的70%。相比之下，2014年GFS铜调查报告显示，中国在2013年的铜消费占世界总消费量的43%，虽然仍是一个巨大份额，但却远低于中国对铁矿石的“胃口”。