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橡胶：预期重燃
周四，国产全乳胶16950元/吨，环比上日下降100元/吨；泰国20号羼杂胶15900元/吨，环比上日下降100元/吨。
原料端：昨日泰国胶水报收68.0泰铢/公斤，环比上日高潮0.7泰铢/公斤，泰国杯胶价钱报收56.8泰铢/公斤，环比上日高潮0.3泰铢/公斤；云南停割；海南停割。
{jz:field.toptypename/}放肆2026年2月23日，中国自然橡胶社会库存136.6万吨，环比增多7万吨，增幅5.4%。中国深色胶社会总库存为92.6万吨，增7.1%。其中青岛现货库存增10%；云南增0.2%；越南10#增3%；NR库存小计降0.4%。中国淡色胶社会总库存为44万吨，环比增1.9%。其中老全乳胶环比降0.12%，3L环比增12.9%，RU库存小计握平。
不雅点：在2026年群众央行跟班好意思联储插足降息周期之际，也曾在2025年压制群众轮胎行业增长的“平等关税”计策出现动摇，自然橡胶以短期的大幅上行订价本轮需求增长预期。商场预期不啻，短期绝顶不行猜测，故简便瞻望短期内RU&NR仍有上行空间，而鄙人跌次数更多的3月或迎来短期诊疗（注：若商场的强预期握续至3月已毕，要领或被冲破）。
PX：
供需面供需双增。中国PX行业负荷环比增多0.4pct至92.4%，亚洲行业负荷环比增多1.2pct至84.9%，举座供应瞻望保握充裕。需求端，下流PTA安装负荷回升，4月产量瞻望显赫增多。PX基本面在产业链中偏强，后期跟着PX安装磨真金不怕火季启动，库存将从累库转为去库。“福特”号航母再次开拔赶赴中东，与此同期，好意思伊在日内瓦的第三轮谈判也已已毕。盘中布伦特原油价钱一度因谈判赢得积极发扬的传说而出现波动，在资历约3好意思元的振幅后，最终小幅收涨。当今，谈判的主要不对在于伊朗全面终结了好意思国的坚忍核条目，若好意思国对伊朗继承进一步碾儿动，其盘算推算可能指向政权更替，但当今伊朗里面暂未出现昭彰的反对派组织，油价或延续高位颤动形势。短期内，资本端守旧仍存，PX 5月期价瞻望颤动偏强运行，热心7200-7300区间中线作念多契机。PX 9-1热心正套契机。
相干商场音书（音书源头：化纤信息网）
安装：金陵石化70万吨原谋略3月初的磨真金不怕火推迟到4月，磨真金不怕火时长55天傍边；浙江石化一条200万吨谋略3月中磨真金不怕火30-40天。变动安装波及宇宙产能占比6.2%。韩国Yeosu GS 55万吨3月份有降负荷谋略；科威特Kuwait aromatics 82 万吨 1 月初停产磨真金不怕火，2月10日近邻重启。变动安装波及群众产能占比1.7%。
（李念念进 期货往复测度从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供需双增。受逸盛新材料重启及英力士PTA安装短停后复原的影响，PTA行业负荷环比增多1.8pct至76.6%，升至积年同期中性水平。需求端，订单尚未启动，节后下流络续复工，往往正月二十傍边开工复原至节前水平，需警惕下流企业因原料价钱过高而影响复工复产过程。聚酯行业负荷环比增多2.0pct至79.7%，部分安装升温重启谋略络续进行中，后续聚酯负荷赓续回升。3 月 PTA 供需形势预期改善。短期由于下流仍在复工中，基本面暂败落明确指点，化工品盘面驱动将更多取决于资本端原油价钱的走势，TA 5月期价瞻望颤动偏强运行，守旧区域5150-5300布局中期多单。TA5-9 、9-1月差还是消化累库预期后低位回升，可热心回调正套契机。
相干商场音书（音书源头：化纤信息网）
PTA 安装：逸盛新材料360万吨负荷5成，瞻望近期复原，另一套360万吨1.15起泊车磨真金不怕火，2月下重启，当今往往运行。英力士110万吨往往运行，另一套125万吨1.16泊车，当今预估3.1近邻重启；独山动力250万吨2.10 泊车，瞻望2.27重启。变动安装波及产能占比13.1%。 聚酯安装：新凤鸣-中欣长丝25万吨、新凤鸣-股份（中辰）长丝30万吨、新凤鸣-中石长丝30万吨、华东一套瓶片25万吨于2月下旬磨真金不怕火，尤夫长丝切片20万吨、恒逸-海宁新材料长丝25万吨、恒逸-双兔长丝55万吨、立新长丝切片10万吨、立新长丝切片另10万吨、华宏短纤29万吨、富威尔短纤55万吨于2月下旬重启，开氏长丝40万吨于2月中下旬重启，恒逸-恒鸣长丝25万吨、翔鹭长丝短纤切片38万吨、腾龙瓶片25万吨于2月中旬重启。变动安装波及产能占比4.9%。
产销：江浙涤丝周四产销赓续清淡，至下昼3点半近邻平均产销估算在2成偏上。
（李念念进 期货往复测度从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供需双增。国内方面，乙二醇行业负荷环比增多2.2pct至79.0%，其中，合成气制负荷环比增多5.4pct至84.0%，处于积年同期高位。受春节假期影响，部分联产安装因环氧运载受限，安妥提高了乙二醇的开工负荷。不外，后期国内举座负荷将渐渐插控制行通谈。从入口结构看，乙二醇举座入口依存度约为27.2%，其中伊朗货源占比约0.9%，伊朗货源变动对国内乙二醇供需的影响较为有限。短期来看，乙二醇估值已再度插足低位区间，向下空间有限。但是，在基本面出现明确好转信号前，其朝上驱动一样不及。 因此，仅可基于低估值逻辑，在乙二醇5月期价跌至要害守旧区域3650-3750时短多博取反弹。
相干商场音书（音书源头：化纤信息网）
安装：油制方面，古雷石化70万吨降负荷运行，3月上旬启动泊车磨真金不怕火，瞻望握续至4月底前后，成皆石油化工公司36万吨运行中，2月产量小幅晋升，三江石化100万吨运行中，春节技艺EG负荷晋升，瞻望3月初前后回落，中化泉州50万吨运行中，负荷晋升，卫星石化180万吨EG降负荷运行中，巴斯夫80万吨7-8成运行中；合成气制方面，河南煤业（永城）20万吨暂无重启谋略，山西沃能30万吨近期降负荷运行，复原时刻待定，广汇40万吨当今还是双线重启并运行，陕西榆林化学180万吨运行中，3月上旬启动部分产能磨真金不怕火，中昆60万吨运行中，快乐飞艇app3月份启动部分产能磨真金不怕火，中化学30万吨复原往往运行。变动安装波及产能占比29.2%。
（李念念进 期货往复测度从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供需双增。直纺涤短负荷环比增多5.7pct 至74.0%，大多工场将于3月初近邻汇集重启。需求端，节后订单较少，下流纱布企业络续复工，部分企业在正月初三至初五已开工。节后直纺涤短制品库存升至客岁同期水平，库存压力较大。短期内，资本端守旧偏强，瞻望PF 4月期价将以跟班原料价钱为主，颤动偏强运行。中线可探讨回调作念多，守旧区域在6550-6650。
相干商场音书（音书源头：化纤信息网）
产销：周四直纺涤散工场销售上下分化，截止下昼3：00近邻，平均产销46%。
（李念念进 期货往复测度从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供需面边缘改善。供应端，瓶片行业预估负荷环比握稳于68.6%，聚酯瓶片行业自客岁四季度以来握续减产，并于春节前后再度加跋扈度，股东行业插足握续去库通谈。需求端，本年下流中小企业开工较往年早，初八多已准备开工。短期内，部分瓶片磨真金不怕火谋略将握续至2月底，可探讨多TA空PR，作念空PR加工费策略。瞻望PR 5月期价随原料价钱颤动偏强运行，中线回调作念多，守旧区域6100-6200。
（李念念进 期货往复测度从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周四纯碱期货窄幅颤动，现货价钱握稳为主。周四商品商场跌多涨少，商场厚谊转弱。从基本面来看，近期纯碱磨真金不怕火安排较少，本周纯碱产量环比增多0.3万吨至79.1万吨，近期产量预期下降，供应端压力略减。下流需求小幅下滑，本周碱厂库存环比增多30.6万吨至189.4万吨，最新友割库库存较前一周减少2.3万吨至28.6万吨。本周浮法玻璃产线无变动、光伏玻璃焚烧1条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略增，重碱需求趋稳，轻碱需求略降，中下流采购积极性转弱。12月纯碱入口略升至0.35万吨，出口上升至 23.27 万吨。宏不雅方面，近期国内房地产销售数据环比略升，低于客岁同期水平；外洋宏不雅影响偏中性（好意思元指数高潮、营业摩擦担忧裁减）；国内计策扰动裁减。轮廓来看，短期纯碱供应略降、需求暂稳，商场厚谊改善，纯碱暂时延续颤动。仓片面，周四纯碱仓单减少300张至2924张。
短期纯碱期价区间颤动，SA2605日内参考1170-1200区间。
（胡鹏 期货往复测度从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周四玻璃期货小幅下降，现货价钱握稳为主。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力裁减。本周玻璃产量环比略增，下流采购积极性下降，库存环比上升，最新玻璃库存环比增多103.3 万吨至 380.0 万吨，同比增多13.2%。本周玻璃产线无变动。近期玻璃日熔量下降，最新在产日熔量为148595T/D，同比下降约4.1%。1-12 月国内房屋好意思满面积同比下降18.1%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比略升，低于客岁同期水平，最新玻璃深加工订单数目环比减少2.9天至6.4天。短期玻璃供应下降，部分产线冷修守旧价钱，期价举座颤动。
短期玻璃期价延续颤动，FG2605日内参考1040-1070。
（胡鹏 期货往复测度从业信息：Z0019445，仅供参考）
聚烯烃：
放肆2月26日日盘收盘，L主力合约下降109元/吨至6668元/吨，LLDPE华东基差日度走强89元/吨至126元/吨；PP主力合约日度下降45元/吨至6675元/吨，PP拉丝华东基差日度走强32元/吨至-40元/吨。
短期聚烯烃的矛盾在于：原油/丙烷价钱托底vs下流复工慢、库存高、春检尚未启动，短期资本抬升后供需压制价钱回落，节后库存偏高且开工仍处高位，累库预期较强，且短期春检预期较弱，进一步加强了累库的详情趣。瞻望3-4月磨真金不怕火汇集期供需配置后压制裁减，但短期的要害仍在于地缘以及资本油价的走势，宽幅颤动运行。
不雅点：颤动，L2605 合约参考运行区间 6600-7100 元/吨，PP2605 合约参考运行区间 6500-6900 元/吨。
（欧阳毓珂 期货往复测度从业信息：Z0023259）
烧碱：
放肆2026年2月26日日盘收盘，SH2605合约日度下降43元/吨至2124元/吨，夜盘进一步下挫至2103元/吨。山东地区32%离子膜碱主流成交价钱600-715元/吨，较上一责任日均价握稳。当地下流某大型氧化铝工场液碱采购价钱 590 元/吨，液碱山东地区 50%离子膜碱主流成交价钱1010-1020 元/吨，较上一责任日均价握稳。部分氯碱企业负荷动怒，出货尚可，加之氯碱企业盈利欠安，挺价液碱，32%、50%液碱价钱握稳。
春节后烧碱呈现期货先扬后抑、现货稳中小涨、高库存+交割压力+氯碱均衡主导的形势，短期主要矛盾是近月交割压制、下流复工偏慢vs液氯跌价提供的挺价、估值守旧，短期宽幅颤动运行。
策略：单边颤动偏强，主力SH2605参考价钱区间2000-2250元/吨。
（欧阳毓珂 期货往复测度从业信息：Z0023259）
PVC：
放肆2026年2月26日日盘收盘，PVC主力2605合约日度下降108元/吨至4855元/吨，夜盘进一步下挫至4763元/吨。山东现货-主力基差日度走强58元/吨，华南现货-主力基差日度走强8元/吨，华北现货-主力基差日度走强38元/吨。
短期PVC的矛盾在于：节后电石价钱下降提供了资本端的拖拽，利润短期配置下磨真金不怕火预期裁减，电石法、乙烯法安装开工率高位，节后供应仍处于偏高位置。节后预估库存大幅高于往年同期，且节后复工过程偏缓，累库预期较强。同期一季度提前往复了抢出口的预期及实际，节后抢出口节律略有放缓，前期利好身分部分消退，短期颤动偏弱。
策略：颤动偏弱，主力V2605参考价钱区间4600-5000元/吨。
（欧阳毓珂 期货往复测度从业信息：Z0023259）
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连累裁剪：李铁民